分紅險演示利率將再下調(diào) 實質(zhì)影響有限
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分紅險的演示利率即將再次下調(diào)。記者從業(yè)內(nèi)了解到,自今年7月1日起,全市場在售分紅險演示利率上限將統(tǒng)一下調(diào)至3.5%。近期,部分保險銷售人員借此加大分紅險銷售力度。
業(yè)內(nèi)人士認為,利益演示與實際保單紅利不能畫等號,下調(diào)分紅險演示利率主要是為了防止銷售誤導,避免消費者降低對分紅險的收益預期,對保單的實際紅利分配影響有限。隨著保險公司加大分紅險轉(zhuǎn)型力度,更應理性進行利益演示,并提升投資水平,與消費者共享投資收益成果。
降低“虛高的預期”
近期,“630”成為保險銷售圈的熱詞,因為過了這一天,演示利率高于3.5%的分紅險將不再銷售,部分銷售人員借此加大分紅險銷售力度,并模擬多種投保情景計算不同演示利率下的長期回報差。
業(yè)內(nèi)人士認為,這其實是一種“炒停售”的做法。中央財經(jīng)大學中國精算科技實驗室主任陳輝對《證券日報》記者表示,嚴格意義上來說,演示利率只是一種精算假設,對消費者沒有太大的實際影響,但會下調(diào)消費者對保單紅利分配的預期,同時也會對壽險公司的資產(chǎn)配置策略產(chǎn)生影響,有助于壽險公司實施更加穩(wěn)健的配置策略。
記者查閱不同保險公司的分紅險產(chǎn)品發(fā)現(xiàn),相關產(chǎn)品說明書中均明確表示紅利分配是不保證的。例如,利安人壽近期上市的一款分紅型養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品在說明書首頁聲明,未來的保單紅利為非保證利益,紅利分配是不確定的,將隨分紅型保險產(chǎn)品的投資和實際經(jīng)營情況發(fā)生變動。
談及下調(diào)分紅險演示利率的原因,陳輝表示,當前市場利率持續(xù)處在低位,保險公司投資面臨較大挑戰(zhàn),需要防止利差損風險。監(jiān)管部門引導保險公司下調(diào)分紅險演示利率,主要是為了引導理性經(jīng)營、科學發(fā)展,避免通過抬高演示利率進行惡性競爭。
在對外經(jīng)濟貿(mào)易大學創(chuàng)新與風險管理研究中心副主任龍格看來,這主要是防止銷售誤導并防止險企遭遇利差損。下調(diào)分紅險演示利率本質(zhì)是把“虛高的預期”壓下來,保護行業(yè)安全和消費者權益。這也是一種對客戶的收益預期管理。
龍格認為,分紅險演示利率下調(diào)后,短期分紅險產(chǎn)品計劃書上的數(shù)字沒以前好看了,或許給消費者帶來一定心理落差,可能對產(chǎn)品銷售產(chǎn)生短暫抑制,但長期來看會讓預期更貼近現(xiàn)實,減少“以為收益高、結(jié)果卻失望”的糾紛。無論紅利演示利率高低,影響的都是“預期”,消費者最終能拿到的紅利分配要以保險公司每年公布的為準。消費者真正的風險本不是收益略低,而是預期被吹得太高。
應避免單一產(chǎn)品依賴
從保險公司的產(chǎn)品策略來看,當前行業(yè)普遍加大了分紅險產(chǎn)品推廣力度,以降低保險公司的剛性負債成本。在業(yè)內(nèi)人士看來,這是險企為了應對低利率環(huán)境所做的必要轉(zhuǎn)型,但同時仍需要豐富產(chǎn)品結(jié)構,避免單一產(chǎn)品依賴,實現(xiàn)均衡發(fā)展。
行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,54家險企前五大熱銷產(chǎn)品總保費中分紅險占比達48%。同時,頭部險企新單期交保費中的分紅險占比普遍超50%。
龍格表示,分紅險的利差損風險低于傳統(tǒng)險,險企的負債管理更靈活,但也需要提升實際的投資收益,維持穩(wěn)定的分紅水平,實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。
從保險公司陸續(xù)公布的2025年度分紅險紅利實現(xiàn)率來看,不同產(chǎn)品的差距分化較為明顯。例如,某人身險公司的140款分紅型保險產(chǎn)品中,紅利實現(xiàn)率最低的為25%,最高為118%;另一家人身險公司的25款分紅型產(chǎn)品中,紅利實現(xiàn)率最低的為50.06%,最高為117.10%。小康人壽14款分紅險產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率最低為100%,最高為166%。
紅利實現(xiàn)率,指的是實際派發(fā)的紅利金額與利益演示的紅利金額之比,紅利實現(xiàn)率為100%就說明實際派發(fā)的紅利金額與利益演示完全一致,越高說明實際派發(fā)的紅利超出利益演示越多。
龍格表示,隨著分紅險演示利率下調(diào),在保險公司實際派發(fā)紅利金額維持不變的前提下,對應紅利實現(xiàn)率將會被動抬升。更關鍵的是,演示擠出水分后,險企不必硬撐分紅,平滑空間更大,可持續(xù)性更強。
中國太保董事會秘書蘇少軍近日在股東大會上表示,當前太保壽險分紅險業(yè)務配比已經(jīng)步入合理區(qū)間,后續(xù)將圍繞客戶的財富管理、保障、養(yǎng)老三方面進一步豐富產(chǎn)品結(jié)構,平衡業(yè)務規(guī)模與內(nèi)含價值增長,規(guī)避單一產(chǎn)品依賴帶來的經(jīng)營波動。
陳輝表示,對于一家壽險公司來說,多元化的業(yè)務布局是經(jīng)營穩(wěn)健的關鍵,因此要避免“分紅險轉(zhuǎn)型過度”,要按照自身實際制定業(yè)務發(fā)展策略,以實現(xiàn)長期平穩(wěn)發(fā)展。
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