央行今日開展4000億元MLF操作
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4月27日,中國人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF(中期借貸便利)操作,期限為1年期。
由于本月MLF到期量為6000億元,因此中國人民銀行在開展4000億元MLF操作后,將實現(xiàn)凈回籠2000億元,結束了此前連續(xù)13個月的加量續(xù)做。此外,中國人民銀行本月還開展了13000億元買斷式逆回購,對沖到期17000億元買斷式逆回購后實現(xiàn)凈回籠4000億元。這也就意味著,4月份中期流動性凈回籠達6000億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青向《證券日報》記者表示,4月份中期流動性連續(xù)第二個月凈回籠,且凈回籠規(guī)模較3月份的2500億元顯著擴大,釋放出引導資金面平穩(wěn)運行、避免主要市場利率過度向下偏離政策利率的信號,有助于穩(wěn)定市場預期。不過,這并不意味著“保持市場流動性充?!钡恼呋{發(fā)生轉向,更多屬于削峰填谷性質。
中國貨幣網數據顯示,截至4月24日,4月份以來DR001(銀行間市場隔夜質押式回購加權平均利率)均值為1.227%,DR007(銀行間市場七天期質押式回購加權平均利率)均值為1.3441%,均低于當前政策利率即7天期逆回購操作利率(1.4%),反映出市場流動性充裕。
對此,王青分析稱,今年前2個月,中國人民銀行綜合運用買斷式逆回購、MLF和國債買賣等政策工具,凈投放中長期流動性達2.05萬億元,較上年同期大幅多出7450億元;一季度銀行信貸投放較為溫和,3月份政府債券凈融資規(guī)模下降,4月份作為信貸“小月”,政府債券發(fā)行節(jié)奏也未明顯加快。多重因素共同作用下,4月份以來資金面保持寬松格局。
招聯(lián)首席經濟學家董希淼在接受《證券日報》記者采訪時表示,中國人民銀行通過買斷式逆回購和MLF的適度縮量操作,向市場傳遞“寬松但不過度”的信號,引導市場利率從低位合理回歸政策利率水平,避免利率過度偏離政策目標。
展望未來,董希淼認為,中國人民銀行仍將維持市場流動性合理充裕,但在政策工具使用上更趨精準化和多元化。MLF作為中期流動性管理工具的地位將逐步弱化,買斷式逆回購等工具的權重將繼續(xù)提升。同時,中國人民銀行將根據宏觀經濟修復情況靈活調整節(jié)奏,更加注重精準發(fā)力,通過結構性工具更有力地支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)等重點領域,并加強與財政政策協(xié)同發(fā)力,而非采取大規(guī)??偭繉捤纱胧?。
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